Home Economia PIB, inflação e juros: qual o impacto do conflito entre Estados Unidos e Irã na economia brasileira

São exatamente por esses dois canais, o encarecimento do petróleo e a desvalorização do câmbio, que a guerra pode contaminar a economia doméstica e provocar os primeiros estragos.

“Se tivermos um conflito durando dois ou três meses e com o câmbio e petróleo mais desfavoráveis, poderemos ter um aumento de um ponto e meio a dois pontos porcentuais na inflação deste ano”, afirma a economista-chefe da Lifetime Gestora de Recursos, Marcela Kawauti, ressaltando que esse seria o cenário mais pessimista. A projeção base da economista, por enquanto mantida, é de que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano fique em 3,95%.

As hipóteses que embasam a projeção de que a inflação poderia chegar a quase 6% são de que o conflito seja prolongado. Isto é, em meados do ano o câmbio esteja oscilando entre R$ 5,40 e R$ 5,50 e a cotação do barril de petróleo variando entre US$ 85 e US$ 90.

Diesel e fertilizantes

Os efeitos do confronto recaem sobre derivados do petróleo, como o óleo diesel, que é base do frete rodoviário do País. Além disso, a região do conflito também concentra a produção e a logística de fertilizantes, o que pode, se o confronto permanecer por um período mais longo, encarecer o custo de produção das lavouras brasileiras e dos alimentos, observa Marcela.

Essa é a preocupação do setor produtivo. A Federação das Indústrias do Estado de Minas Gerais (FIEMG), por exemplo, alerta que a escalada no Oriente Médio pode pressionar energia, fretes e cadeias produtivas da indústria brasileira.

A entidade destaca, em nota, que as importações brasileiras da região do Golfo Pérsico somaram US$ 42,87 bilhões, cerca de 3,3% do total importado pelo País, com forte presença de combustíveis minerais e fertilizantes.

“Essa dependência reforça a sensibilidade da economia brasileira a oscilações de preços no Golfo Pérsico, especialmente em setores ligados à energia e insumos agrícolas”, diz a entidade.

Para Marcela, a duração do conflito faz muita diferença no impacto sobre preços. “A inflação não se reindexa rapidamente, existem estoques de produtos e há possibilidade de adiamento de compras”, ressalta. A economista pondera que se o confronto durar pouco tempo, o impacto na economia brasileira será mais neutro.

Risco e juros

Se, num primeiro momento, os efeitos concretos do conflito sobre as variáveis econômicas não parecem muito dramáticos, na avaliação do economista Silvio Campos Neto, é certo que o confronto aumenta a aversão ao risco e pode estancar momentaneamente o otimismo em relação aos países emergentes.

“Em termos de mercados, tinha um ambiente muito positivo para 2026, que começou o ano com fluxo de capitais para o Brasil, com recordes na Bolsa, dólar cada vez mais para baixo. Tudo isso deve ter uma pausa no momento”, diz Campos Neto.

Em relação ao corte da taxa Selic, hoje em 15% ao ano, o maior nível em 20 anos, com a expectativa de ter a primeira redução na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para o dia 18 de março, os economistas também enxergam algum efeito da guerra.

Na análise do economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, a incerteza provocada pelo confronto somada ao resultado da prévia da inflação, o IPCA-15, que veio acima do esperado, impedem uma queda mais agressiva na taxa básica de juros na próxima reunião do Copom.

O mercado estava esperando um corte de 0,75 ponto porcentual, mas, diante do atual cenário, poderá ser de 0,5 ponto, avalia o economista. “Começa também a subir no telhado essa queda por conta da insegurança sobre os efeitos da guerra”, afirma. (Com informações de O Estado de S. Paulo)