Home Economia Caso Master leva o Banco Central ao maior número de liquidações desde 2002

Das 21 liquidações extrajudiciais decretadas pelo Banco Central (BC) ao longo deste ano, 11 tinham ligação com o Banco Master, de Daniel Vorcaro. O montante, puxado pelo caso que abalou o sistema financeiro nacional, representa o maior número de instituições com atividades encerradas por ordem do regulador em um ano desde 2002, quando foram liquidadas 24 entidades.

O trauma deixado pelo caso Master levou o BC a adotar uma postura mais dura na área de fiscalização, na visão de especialistas. Esse aperto nas regras está por trás da liquidação em série, ao longo do ano, de corretoras de câmbio, sociedades de crédito, instituições de pagamento de pequeno porte e cooperativas de crédito.

O gatilho foi disparado em 2025, na manhã de 18 de novembro, quando o BC comunicou a liquidação de quatro instituições de uma só vez: Banco Master, Banco Master de Investimento, Master Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários e Banco Letsbank.

Essas foram as únicas liquidações anunciadas pelo regulador no ano passado. Naquele mesmo dia, também foi colocado em Raet (regime de administração especial temporária) o Banco Master Múltiplo, que acabaria liquidado pelo BC em março de 2026.

O Will Bank, também parte do conglomerado do Master, foi preservado em um primeiro momento diante da avaliação de que havia investidores interessados em adquirir a instituição, o que acabou não se concretizando. O destino da financeira foi selado depois de ela deixar de pagar os participantes da cadeia de cartão de crédito, incluindo a bandeira Mastercard.

A liquidação é adotada quando o BC avalia que a situação da instituição é irrecuperável. Nesse caso, o funcionamento é interrompido e ela é retirada do sistema financeiro nacional. Neste ano, o volume de liquidações foi liderado por instituições que não eram controladas por Vorcaro, mas tinham elo com o ex-banqueiro. É o caso da CBSF Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários –a antiga Reag– e do Banco Pleno.

A ex-Reag estava na mira dos investigadores por participação em suposta ciranda financeira que inflava artificialmente ativos no caso Master com o uso de fundos de investimento. Ela também era suspeita de elo com o PCC (Primeiro Comando da Capital).

O Pleno (ex-Voiter) já tinha pertencido ao conglomerado Master. Em 2025, Augusto Lima deixou a sociedade com Vorcaro e ficou com o banco. Ele foi preso na Operação Compliance Zero, que investiga a suspeita de fraudes em carteiras de créditos vendidas ao BRB (Banco de Brasília). Posteriormente, foi liberado sob uso de tornozeleira eletrônica.

Ainda no âmbito do Master, os episódios mais recentes foram registrados em setembro, quando o BC anunciou a liquidação da Trustee e da Banvox, distribuidoras de títulos e valores mobiliários ligadas a Mauricio Quadrado, ex-sócio do banco de Vorcaro.

Bruno Balduccini, sócio do escritório Pinheiro Neto Advogados, vê uma mudança estrutural em curso, com o pêndulo do BC em direção a um recrudescimento das exigências após um período de maior abertura para estimular a concorrência no sistema financeiro.

O aumento de fraudes com Pix, o boom de instituições de pagamento pequenas e a falta de fiscalização sobre os participantes nanicos geraram, na avaliação dele, uma “tempestade perfeita”. O caso Master trouxe uma preocupação extra e exigiu uma nova postura do regulador.

Diante desse cenário, o BC promoveu uma série de mudanças regulatórias com impacto em diferentes setores. Uma delas, em resposta à infiltração do crime organizado na economia, foi a elevação do capital mínimo exigido de instituições que operam no país.

No caso das instituições de pagamento, por exemplo, o valor mínimo de capital saltou de R$ 1 milhão para R$ 9,2 milhões, enquanto o máximo subiu de R$ 9 milhões para R$ 32,8 milhões. Conforme o cronograma de transição, a partir de 1º de janeiro de 2028, todos os participantes do sistema deverão estar enquadrados nessas regras.

“Foi uma mudança muito radical num período, entendo eu, curto. Dois anos é um período muito curto para você mudar o mercado inteiro”, diz Balduccini.